5月22日，上交所上市審核委員會公布2026年第24次審議會議結果，浙江華盛雷達股份有限公司（首發(fā)）暫緩審議。記者梳理獲悉，華盛雷達為上交所今年以來首家 IPO 暫緩審議的企業(yè)。

華盛雷達IPO原計劃募資11.5億元，最新調(diào)整為10.8億元。公司IPO申請于2025年12月31日獲受理，2026年1月19日進入問詢階段，截至5月22日審議前，已完成兩輪問詢回復。

中國證券報記者注意到，上交所兩次問詢均涉及“收入確認”的問題，在5月22日上市委會議現(xiàn)場問詢中依舊涉及該問題。

上交所問詢主要關注兩方面問題：一是說明公司是否具有較強成長性，業(yè)績是否具有可持續(xù)性，相關風險揭示是否充分。二是結合X波段相控陣氣象雷達相關政策法規(guī)規(guī)定，銷售合同約定及補充簽訂情況等，說明公司收入確認是否符合企業(yè)會計準則的規(guī)定，是否存在跨期確認的情況。

圖片來源：上交所網(wǎng)站

業(yè)績波動顯著

招股書顯示，華盛雷達成立于2014年，主要從事相控陣氣象雷達系統(tǒng)及精細化預警預報軟件系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品為X波段相控陣氣象雷達，主要應用于天氣探測及水利監(jiān)測領域，單個項目訂單往往規(guī)模較大。公司核心業(yè)務相控陣氣象雷達系統(tǒng)及產(chǎn)品收入占比高達95%。

華盛雷達業(yè)績波動顯著，2023年、2024年、2025年，華盛雷達營業(yè)收入分別為7322.11萬元、3.54億元、3.79億元；凈利潤分別為-5334.94萬元、7761.58萬元、6483.73萬元。

其中，2024年公司同比大幅扭虧，盈利7761.58萬元，然而2025年營業(yè)收入增速同比放緩，且凈利潤同比下滑至6483.73萬元。

2026年一季度，營業(yè)收入斷崖式下滑至2531.22萬元，與2025年一季度的9281.94萬元相比，下滑72.73%；凈利潤由盈轉虧，虧損達1098.04萬元。

對此，華盛雷達解釋稱，公司收入呈現(xiàn)“上半年較低，四季度較高”的分布情況，一季度收入占比通常較低。2025年一季度，由于完成驗收的項目較多等原因，當期收入金額較高，使得2026年一季度收入同比出現(xiàn)下滑。2026年一季度主營業(yè)務收入較2024年一季度增長約135%，且2024年營業(yè)收入與2025年營業(yè)收入規(guī)模相近。

然而，上述解釋未能明確說明為何公司2026年一季度出現(xiàn)虧損。

公司進一步表示，2025年一季度公司營收較高，主要系2024年公司業(yè)務擴張速度較快，產(chǎn)能相對緊張，同時部分站點建設進度在一定程度上影響公司發(fā)貨安排，使得2024年下半年發(fā)貨較多，隨著現(xiàn)場安裝、試運行等步驟的正常推進，在2025年一季度集中完成驗收的項目較多。

此外，個別項目受到站點建設及驗收組織工作進度的影響，項目終驗于2025年一季度完成，繼而在當期確認收入。這一情況或許引發(fā)了對“是否存在跨期確認”的質疑。

盡管一季度表現(xiàn)不佳，華盛雷達預計，今年上半年營業(yè)收入為1.34億元—1.6億元；凈利潤為1250萬元—1600萬元。

圖片來源：招股書

根據(jù)招股書，華盛雷達選擇的上市標準為：“預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于5000萬元，或者預計市值不低于10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于1億元。”

“ 是否存在跨期確認收入 ”受關注

華盛雷達自2025年12月31日IPO獲受理后，至2026年5月22日上會前，共經(jīng)歷了兩輪審核問詢，均涉及“收入確認”的問題。

5月22日，上市委會議現(xiàn)場問詢?nèi)A盛雷達兩大問題，仍涉及此前問詢中的“收入確認”問題。

此外，需進一步落實的事項同樣指向上述兩大方向：進一步說明報告期各期12月確認收入所涉項目，是否存在跨期確認收入的情況；其二，結合最新招投標情況、在手訂單及履約周期等，說明公司是否具有較強成長性，業(yè)績是否具有可持續(xù)性。

之所以要求針對“12月收入”單獨說明，與公司在問詢回復中披露的數(shù)據(jù)密切相關。

圖片來源：問詢函回復報告

上交所在首輪問詢中提及“公司2022年至2024年第四季度收入分別為2781.05萬元、3273.92萬元和26688.94萬元，占比分別為92.25%、45.27%和76.20%，2024年金額增長較快”，要求說明公司是否存在年底集中確認收入的情況。

對此，華盛雷達回復稱，第四季度收入占比較高符合客戶實際驗收情況，符合行業(yè)特征。客戶驗收進度將直接影響公司收入確認。

對于公司是否存在年底集中確認收入的情況，據(jù)公司披露，2025年12月下半月，收入確認雷達項目金額1.142億元，占當年第四季度雷達項目收入的比例為64.37%；2024年12月下半月確認雷達項目收入金額9996.74萬元，當年第四季度雷達項目收入的比例為38.51%。均主要受客戶驗收進度影響。

在第二輪問詢中，上交所依舊關注公司四季度收入占比過高，要求公司說明是否存在突擊確認收入、客戶配合提前驗收的情形。公司解釋，不存在上述情況。

顯然兩次回復并沒有打消交易所的質疑，5月22日，上交所要求公司進一步說明，收入確認是否符合企業(yè)會計準則的規(guī)定，是否存在跨期確認的情況。

根據(jù)要求，發(fā)行人存在發(fā)行條件、上市條件或信息披露方面的重大事項待核實，無法形成審議意見，上市委員會可暫緩審議其申請，暫緩時間不超過兩個月。