本周末，中東地區(qū)局勢驟然升級，為國際資本市場投下了一枚“重磅炸彈”。市場普遍預期，受此影響，A股短期內或將出現波動，特別是在地緣風險升溫及資源品漲價預期下，貴金屬、能源化工、航運及軍工等板塊有望受益。

霍爾木茲海峽遭封鎖，能源化工及航運板塊受益

此次沖突中，最牽動資本市場神經的莫過于全球能源要道——霍爾木茲海峽的局勢。據新華社3月1日報道，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊2月28日晚宣布，禁止任何船只通過霍爾木茲海峽。塔斯尼姆通訊社報道，隨著油輪等船只穿行霍爾木茲海峽的交通停止，該海峽實際上已被關閉。

從基本面上看，國金證券指出，油氣及化工產品運輸若受到影響，關聯產品的價格將進一步抬升?；魻柲酒澓{是全球主要的油氣運輸窗口，2024年，經該海峽的石油流量平均為每日2000萬桶（b/d），相當于全球石油液體消費量的約20%，全球約1/5的液化天然氣也通過該海峽運輸。

映射到A股市場，能源化工板塊或將受益。國金證券判斷，美以襲擊伊朗，將明顯帶動能源供給及運輸產生更大的不確定性，帶動下游伊朗供給的主要化工產品的供給出現收縮，帶動全球定價類產品價格上行，比如甲醇、尿素、乙二醇、聚乙烯等，同時由于霍爾木茲海峽的運輸風險，可能進一步影響油、氣以及部分農資產品，疊加下游的剛性需求，預估將帶動產品價格上行。

此外，航運板塊亦將受益于航運費用的提高。中銀證券認為，目前隨著伊朗宣布關?；魻柲酒澓{，全球油運供應鏈可能出現紊亂和短缺狀態(tài)，油運運距或將進一步拉長，在船舶供給相對穩(wěn)定的情況下，油運運價有望進一步提升。建議關注地緣沖突下油運、干散運及集運等航運板塊機會。

避險情緒爆發(fā)，機構稱黃金或漲至6000美元

此外，黃金有望成為全球資金的“避風港”。招商期貨指出，隨著市場避險需求全面爆發(fā)，周一黃金大概率高開，短期偏強。

招商期貨分析認為，金價中長期走勢在于沖突的時長，特別是中東戰(zhàn)亂下對于原油價格的影響能否大幅推升通脹。目前看特朗普宣布空襲將持續(xù)一周或者更久直至中東永久和平，那么最壞可能就是伊朗發(fā)動大規(guī)模反擊，并逐步擴大地區(qū)沖突，屆時金價可能上漲至6000美元/盎司。

不過，招商期貨提醒投資者，當前中俄以及中東各國通過外交渠道呼吁?；穑乩势找舶凳玖丝赏?zhàn)路徑，而最新伊朗也未見全面反擊，因此最樂觀情景是在象征性報復后一周內?；?。預計沖突大概率集中在空襲階段，較難長時間沖突，因此短期金價可能有1-2%的漲幅。

全球安全局勢變化，軍貿產業(yè)鏈受關注

中東地緣局勢的持續(xù)發(fā)酵，也引發(fā)了市場對國防安全領域的關注。國泰海通證券認為，受當前中東局勢影響，各國加大軍購力度或為必選項，防空預警武器、低成本高效費比裝備等有望成為爆款。

具體來看，自俄烏沖突以來，全球安全形勢有所變化，近三年來已爆發(fā)包括巴以沖突、印巴沖突、美軍打擊委內瑞拉、美以打擊伊朗等多一系列武裝沖突。面對國際局勢，各國尤其是國防裝備外部依賴度較高的中小國家持續(xù)加大國防建設力度，從而保衛(wèi)自身主權安全發(fā)展利益或為必選項。國泰海通證券表示，以預警雷達、便攜式導彈等防空預警、低成本高效費比裝備有望成為軍貿市場爆款，建議關注國內軍貿產業(yè)鏈上市公司。

風險偏好將在短期沖擊后修復，市場將回歸兩大主線

盡管中東地區(qū)局勢備受市場矚目，但對A股市場很有可能是短期擾動。

越聲理財指出，國際局部戰(zhàn)爭/沖突發(fā)生初期（一周內），權益資產被拖累，而美元和商品表現較優(yōu)；拉長時間（事件發(fā)生后一周至一月為觀察區(qū)間）看，國際局部戰(zhàn)爭/沖突對大類資產影響實際有限。

此外，在寬松的宏觀環(huán)境中，結構性的投資機會持續(xù)孕育。越聲理財繼續(xù)看好市場春季行情，認為市場風格中小盤占優(yōu)，上證指數在4000-4200點核心區(qū)間震蕩的格局沒有改變。越聲理財建議投資者繼續(xù)圍繞漲價和科技兩大核心主線把握板塊以及個股輪動的機會。

興業(yè)證券也持類似觀點，認為基準情形下，本次地緣事件對于權益資產的影響主要體現在風險偏好與結構層面，對A股基本面實質性影響有限。隨著后續(xù)地緣沖擊趨于緩和，疊加國內進入政策密集部署期，興業(yè)證券認為，風險偏好將在短期沖擊后回溫修復，市場整體仍將回到“以我為主”的狀態(tài)。結構上，從日歷效應看，隨著重要會議期間全年總量與產業(yè)政策部署的進一步明確，風險偏好提振下小市值明顯占優(yōu)，科技與資源品仍是市場關注的焦點。

（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）