南方財經(jīng) 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者胡慧茵 報道

印度尼西亞計劃通過國有企業(yè)統(tǒng)籌國家大宗商品的出口。

據(jù)央視新聞報道，5月20日，印度尼西亞總統(tǒng)普拉博沃在議會宣布，為加強(qiáng)自然資源管理并優(yōu)化國家稅收，印尼將集中管理棕櫚油、煤炭及鐵合金等關(guān)鍵自然資源的出口，要求此類出口必須通過政府指定的國有企業(yè)進(jìn)行。

普拉博沃說，每一筆出口銷售的收益，都將由指定的國有企業(yè)結(jié)算后再轉(zhuǎn)交給相關(guān)企業(yè)。他表示，該政策旨在加強(qiáng)對自然資源商品出口的監(jiān)管，打擊出口低報、轉(zhuǎn)移定價以及出口收益外流等行為，從而優(yōu)化國家財政收入。

受該政策的不確定性影響，印尼雅加達(dá)綜合指數(shù)在5月20日應(yīng)聲下跌，連跌兩日后，在22日回升。截至22日收盤，雅加達(dá)綜合指數(shù)收漲1.1%，報6162.05點。另外，在印尼資源新政發(fā)酵兩天、市場恐慌情緒有所消化后，馬來西亞交易所的棕櫚油基準(zhǔn)價格和鎳價也隨之回落。

事實上，此次出口管控并非印尼首次采取資源管控手段。2020年，印尼曾突然禁止原鎳礦石出口，強(qiáng)制外資企業(yè)在印尼境內(nèi)投資鎳加工設(shè)施，此舉最終使印尼躍升為全球鎳市場的主導(dǎo)力量。有此先例，印尼能否借此資源政策更好地掌控國家資源，從而獲得更高的稅收？另外，這一新政又將對全球大宗商品市場產(chǎn)生怎樣的影響？

（資料圖）

管控資源出口渠道

根據(jù)普拉博沃的說法，這項資源新規(guī)將從根本上改變印尼大宗商品的出口鏈條。

普拉博沃表示，根據(jù)新規(guī)，大宗商品生產(chǎn)商必須將產(chǎn)品出售給國營機(jī)構(gòu)，由該機(jī)構(gòu)與海外買家進(jìn)行談判。他還補(bǔ)充稱，所有大宗商品的價格都必須由印尼政府決定。該規(guī)定將從6月1日起分階段實施。目前，印尼生產(chǎn)商仍可以直接向買家出售產(chǎn)品。

截至目前，普拉博沃還未具體說明涉及哪些商品品種，但分析人士指出，相關(guān)范圍可能涵蓋煤炭、棕櫚油以及“其他戰(zhàn)略礦產(chǎn)資源”，可能包括鎳、鋁土礦、銅和錫。據(jù)了解，煤炭、棕櫚油和鎳是印尼三大出口商品。過去數(shù)月，受到中東沖突的影響，這些商品價格大幅攀升，也讓印尼在今年第一季度繼續(xù)維持貿(mào)易順差。

暨南大學(xué)國際關(guān)系學(xué)院/華僑華人研究院副教授兼印尼研究中心副主任潘玥在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時表示，這是普拉博沃政府希望通過國有企業(yè)掌控出口渠道，把定價權(quán)從私人中間商手里收回來，同時堵住長期存在的出口申報不實和稅基流失問題。

20日，普拉博沃在向議會發(fā)表的演講中指出，過去34年間，由于印尼的大宗商品被低價出售，國家損失了高達(dá)9080億美元的收入。其中，他提到的“低報發(fā)票”，其實是印尼大宗商品行業(yè)的一種普遍現(xiàn)象，即將貨物的申報價值定得低于其實際價值，從而得以將銷售利潤轉(zhuǎn)移至稅收較低的司法管轄區(qū)。

“印尼的棕櫚油、煤炭、鎳等資源出口規(guī)模龐大，但國家實際分到的收益一直被認(rèn)為與資源體量不相稱?！迸双h稱，這次調(diào)整，既是印尼財政層面的補(bǔ)漏，也是政治層面的表態(tài)，普拉博沃需要向國內(nèi)展示，他有能力讓國家從自然資源中拿到更多。

印尼資源新政改變了大宗商品的出口環(huán)節(jié)，資源生產(chǎn)商和中小貿(mào)易商首當(dāng)其沖。潘玥認(rèn)為，對生產(chǎn)商來說，最直接的沖擊是失去自主定價和自選買家的權(quán)利，利潤空間會被壓縮，由于增加了國有企業(yè)的中間環(huán)節(jié)，資金回籠周期也可能被拉長。

潘玥分析，中小貿(mào)易商的處境更難，“他們原本靠信息差和靈活性吃飯，一旦出口通道被國企掌控，生存空間基本就沒了?！彼J(rèn)為，這個模式能不能跑通，關(guān)鍵確實在執(zhí)行。而且國有機(jī)構(gòu)有沒有足夠的市場談判能力，能不能及時結(jié)算，內(nèi)部會不會滋生尋租，這些都是懸而未決的問題。模式本身不是沒有先例，但印尼的行政效率和國企管理水平能否支撐仍值得觀察。

如何擾動全球商品市場？

市場分析認(rèn)為，此番印尼設(shè)立國企管理大宗商品出口，是為應(yīng)對中東沖突帶來的宏觀經(jīng)濟(jì)與財政風(fēng)險上升、努力增加國家收入而采取的措施之一。

近期，印尼面臨多重壓力。由于資金外流，今年以來，印尼盾兌美元匯率屢創(chuàng)新低，而印尼雅加達(dá)綜合指數(shù)也已下跌超28%。

印尼經(jīng)濟(jì)與法律研究中心執(zhí)行主任比瑪·尤迪斯提拉·阿迪內(nèi)加拉分析稱，當(dāng)前印尼財政與政策環(huán)境存在不確定性風(fēng)險，政策頻繁調(diào)整、擴(kuò)大財政赤字的討論以及修改2003年《國家財政法》以放寬3%赤字上限等議題，已引發(fā)投資者對財政紀(jì)律的擔(dān)憂；同時，政府推動的免費營養(yǎng)餐計劃在預(yù)算規(guī)模與實施難度上也面臨挑戰(zhàn)。

出于對印尼政策可預(yù)期性和中期財政前景的擔(dān)憂，今年3月，國際信用評級機(jī)構(gòu)惠譽宣布，將印尼主權(quán)信用評級展望由“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，但維持其長期外幣發(fā)行人評級于“BBB”投資級水平；而早在2月初，穆迪也已將印尼主權(quán)信用評級展望調(diào)整為“負(fù)面”。

潘玥補(bǔ)充稱，印尼政府的壓力是多方面疊加的結(jié)果，一方面，全球大宗商品價格波動讓印尼的出口收益不夠穩(wěn)定；另一方面，國內(nèi)通脹壓力和印尼盾匯率承壓，使得宏觀環(huán)境本身就不寬松。其結(jié)構(gòu)性問題是，印尼的制造業(yè)升級一直推進(jìn)緩慢，過度依賴原材料出口的經(jīng)濟(jì)模式?jīng)]有根本改變，而勞動力成本在東南亞區(qū)域內(nèi)的競爭優(yōu)勢也在減弱。與此同時，外資在進(jìn)入印尼時面臨的行政壁壘、土地審批、地方與中央政策不一致等老問題依然存在，普拉博沃上臺后政策調(diào)整頻率較高，也讓部分投資者感到難以把握節(jié)奏。

在此情況下，印尼資源新政對全球大宗商品市場的沖擊也迅速體現(xiàn)在大宗商品的價格上。分析認(rèn)為，棕櫚油和鎳價格的即時上漲，反映出市場對印尼出口供應(yīng)可能受阻的擔(dān)憂。另一邊，對印尼政府政策頻繁變動的擔(dān)憂情緒，也開始傳遞到投資者領(lǐng)域。

“外國投資者對印尼政策環(huán)境的顧慮，并不是從這次才開始，鎳礦出口禁令、外匯留存要求、配額管控，這些措施疊加在一起，傳遞出一個信號：規(guī)則隨時可以因國內(nèi)政治需要而調(diào)整。投資者最怕的不是稅率高低，而是不確定性和朝令夕改?！迸双h表示，當(dāng)企業(yè)無法預(yù)判未來三到五年的政策走向，投資決策自然趨于保守。目前來說，印尼體量夠大，資源夠豐富，短期內(nèi)不至于嚇跑所有投資者，但邊際上的資本外流和觀望情緒已成現(xiàn)實。

除了外國投資者出現(xiàn)擔(dān)憂情緒，全球商品市場也會被新政擾動。潘玥表示，短期內(nèi)，市場的反應(yīng)已經(jīng)說明了問題，股價下跌反映的是對供應(yīng)鏈穩(wěn)定性的疑慮。印尼是全球最大的棕櫚油出口國、鎳的頭部供應(yīng)國，煤炭出口量也舉足輕重，任何影響其出口效率的政策調(diào)整，都會引發(fā)全球相關(guān)商品市場波動。如果國有機(jī)構(gòu)的運作效率低于原來的市場化渠道，實際出口量下滑，供應(yīng)端就會收緊，價格隨之存在上行壓力。

從更長遠(yuǎn)的角度看，她認(rèn)為部分買家或會加快尋求替代供應(yīng)，減少對印尼單一市場的依賴，這將給印尼的資源市場份額帶來潛在的結(jié)構(gòu)性損失。