2月24日，可申購(gòu)北交所的海菲曼（920183.BJ）。該公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)擁有全球影響力的高端電聲品牌商，主要從事自主品牌“HIFIMAN”終端電聲產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，公司產(chǎn)品包括頭戴式耳機(jī)、真無(wú)線耳機(jī)、有線入耳式耳機(jī)、播放設(shè)備等。

技術(shù)上，海菲曼長(zhǎng)期專(zhuān)注于音頻相關(guān)技術(shù)、高端音頻產(chǎn)品的研發(fā)，在高保真音頻產(chǎn)品和相關(guān)模塊的設(shè)計(jì)和制造領(lǐng)域深耕十余年，公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)根據(jù)自身對(duì)音頻技術(shù)理解、市場(chǎng)需求與客戶反饋，通過(guò)對(duì)已有電子設(shè)計(jì)、算法、軟件設(shè)計(jì)、聲學(xué)工程、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)等技術(shù)進(jìn)行創(chuàng)新應(yīng)用和優(yōu)化，形成了不斷迭代的自有核心技術(shù)。核心技術(shù)涵蓋從信號(hào)讀取和傳輸、數(shù)模轉(zhuǎn)換、信號(hào)放大至電聲轉(zhuǎn)換的電聲基礎(chǔ)技術(shù)全鏈條，公司主要產(chǎn)品核心技術(shù)的全面自主可控。

銷(xiāo)售方面，海菲曼以直銷(xiāo)、經(jīng)銷(xiāo)相結(jié)合，綜合運(yùn)用線上、線下渠道，服務(wù)全球市場(chǎng)。公司產(chǎn)品的線上銷(xiāo)售渠道涵蓋京東、天貓、抖音、亞馬遜、AliExpress、Shopee等各大主流電商平臺(tái)，并在海外通過(guò)自建官網(wǎng)商城直營(yíng)銷(xiāo)售；公司境內(nèi)線下經(jīng)銷(xiāo)商超過(guò)40家，線下門(mén)店遍及全國(guó)大中城市，境外線下經(jīng)銷(xiāo)商超過(guò)100家，遍布北美、歐洲、澳洲、亞太等地區(qū)。

2022年至2025年上半年，公司境外收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為70.30%、66.22%、66.44%和65.59%，主要銷(xiāo)往美國(guó)、歐洲、日韓等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、消費(fèi)市場(chǎng)成熟的國(guó)家和地區(qū)。

值得注意的是，海菲曼提醒投資者，公司存在技術(shù)與產(chǎn)品升級(jí)迭代風(fēng)險(xiǎn)。公司耳機(jī)所屬的消費(fèi)電子行業(yè)具有技術(shù)、產(chǎn)品更新迭代較快的特點(diǎn)，公司產(chǎn)品一般在發(fā)布后隨著產(chǎn)品生命周期會(huì)逐步降價(jià)，且部分型號(hào)由于新品推出占據(jù)原有價(jià)位段，可能存在較大幅度降價(jià)的情況。若競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手未來(lái)率先在相關(guān)領(lǐng)域取得重大突破，進(jìn)而推出更先進(jìn)、更具競(jìng)爭(zhēng)力的技術(shù)和產(chǎn)品，或出現(xiàn)其他替代產(chǎn)品和技術(shù)，而公司無(wú)法緊跟技術(shù)和市場(chǎng)創(chuàng)新步伐的情形下，則公司可能錯(cuò)失市場(chǎng)機(jī)會(huì)，給公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力帶來(lái)不利影響。

（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）