繼量化巨頭幻方量化放棄中性策略之后，又一家量化私募加入這一陣營。

冪數(shù)資產(chǎn)突發(fā)公告

10月23日，冪數(shù)資產(chǎn)對外宣稱，由于市場環(huán)境發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，公司的期權套利策略遭受重創(chuàng)，經(jīng)公司內(nèi)部商議后決定，公司未來主推策略將調(diào)整為帶有多頭敞口的策略，而不再推廣類中性策略。對于投資者遭受的損失，冪數(shù)資產(chǎn)表示，公司深感愧疚和歉意，為盡力彌補投資者損失，若原有投資者有意投資新策略，將享受極大優(yōu)惠（可考慮方案：永久免收業(yè)績報酬等）。

就在一周前，冪數(shù)資產(chǎn)表示，受市場大幅波動影響，公司旗下期權產(chǎn)品出現(xiàn)創(chuàng)歷史的回撤。為盡快修復凈值，公司決定，對旗下期權產(chǎn)品輪流暫停收取管理費。

業(yè)內(nèi)人士表示，這波回撤主要是市場貝塔急漲，導致多頭端持股沒有跟上而產(chǎn)生的阿爾法虧損，以及疊加基差波動帶來的損失?！半S著市場交易結構變化，中性策略凈值有所反彈。有一小部分私募平倉，造成了實質(zhì)損失?！?/p>

量化巨頭也宣布放棄

10月18日，國內(nèi)知名量化私募——幻方量化向投資者公告稱，計劃逐步將對沖產(chǎn)品投資倉位降低至零，意味著這家量化巨頭將正式放棄中性策略。

知情人士對券商中國證實了上述消息，并表示幻方兩年前就已決定專注股票量化多頭策略。有業(yè)內(nèi)人士稱，幻方近年來主動控制資管業(yè)務規(guī)模，已將主要精力放在自營業(yè)務。

幻方量化在給投資人發(fā)送的消息中稱，因市場環(huán)境變化，對沖系列產(chǎn)品難以同時取得收益和縮小風險敞口，潛在收益風險比明顯下降，未來收益將明顯低于投資人預期?？紤]到對沖產(chǎn)品的風險屬性，公司逐步將對沖全系產(chǎn)品投資倉位降低至0，同時自2024年10月28日起免除對沖系列產(chǎn)品后期的管理費。

幻方量化表示，公司對沖產(chǎn)品存量規(guī)模較小，預計不會對市場產(chǎn)生影響。同時建議各位投資人綜合判斷，適時調(diào)整投資組合。

有關幻方量化放棄對沖產(chǎn)品的傳聞由來已久。券商中國記者從渠道處獲悉，事實上，今年9月幻方也曾發(fā)送類似通知，當時該公司表示存量對沖產(chǎn)品在總規(guī)模中占比已低于5%。知情人士對券商中國記者證實了上述消息，并表示幻方兩年前就已決定專注股票量化多頭策略。

據(jù)了解，幻方量化是國內(nèi)大型量化私募之一，公司成立于2016年，目前主打指數(shù)增強策略，合計管理規(guī)模在500億元左右。

中性策略遭遇挑戰(zhàn)

9月底以來，A股市場連續(xù)大幅震蕩，給市場量化機構的中性策略帶來不小挑戰(zhàn)。此前，市場一度傳出有機構“爆倉”的傳聞。

券商中國記者當時了解到，在市場風格劇烈變化下，量化中性產(chǎn)品的確遭遇了大面積階段性回撤，產(chǎn)品期貨端則因為對沖虧損一度保證金壓力陡增。

部分頭部量化私募稱，股指期貨突然大漲升水，使得不少量化私募的中性策略產(chǎn)品空頭倉位保證金告急，觸發(fā)了期貨公司強平風險，這種情況更多集中于風格較為激進、杠桿較高的中小私募。這樣的情況在國慶節(jié)后一度好轉(zhuǎn)，但周五股市大漲后，期指又出現(xiàn)了升水的情況。

值得注意的是，幻方量化在今年7月曾對外發(fā)聲，對什么是量化交易、量化交易有沒有融券做空A股、量化交易會不會加大股市波動等問題作出了直接回應?；梅搅炕忉尫Q，就國內(nèi)的量化行業(yè)來講，目前主流的策略都是基于多因子模型的指數(shù)增強策略、量化多頭策略和中性策略，這些策略的股票端長期保持高倉位運行。過去多年，這部分規(guī)模巨大且穩(wěn)定的資金恰恰是A股市場穩(wěn)定的長期資本。量化投資機構和A股其他投資者一樣，都強烈希望A股市場長期健康地上漲。

來源：冪數(shù)資產(chǎn)、中國基金報、證券時報·券商中國